選股如選美

十月十一日

經濟學大師罕有投資高手，凱恩斯(Keynes, 1883 - 1946)是例外，他的投資經歷並非一凡風順，曾經一朝富貴，也試過一無所有，最終悟出一個道理：挑選股票應當效法選美。

凱恩斯的年代沒有電腦網絡，電視亦未發展成為大眾傳播媒介，選美活動全集中在報章雜誌，後選佳麗各自拍攝一輯照片，刋登在報紙上，然後讓讀者投票，票數多寡決定選美活動的冠、亞和季軍，名列前茅的佳麗當然贏取豐富的獎品，猜中冠軍的投票人士也有機會同樣獲巨額獎金，因此當時的選美活動非常受歡迎，參加者眾多，差不多所有參加競選的人都明白，選美的秘訣不在乎投票人士的眼光，能夠在芸芸美女中挑出最豔壓羣芳的一位，反而是能夠準確預測哪一位最受大眾歡迎，能夠獲得最多選票。

凱恩師認為選擇股票，亦應當效法選美，股票的內在價值（股神畢菲德的價值投資法）不及其受歡迎程度重要，股價取決於供求，受歡迎的股票自然求多於供，股價當然節節上升，股價表現出色當然吸引更多的需求，把現價進一步往上推，形成良性循環，令參予者獲利，凱恩師就是憑這方法在股票市場賺取豐厚的回報，維持優質的生活，還剩下50萬英鎊的遺產。

他的投資方式，值得效法嗎？

配合凱恩師的另一句名言: In the long run, we are all dead （從長遠來看，我們都死了），便會更清楚顯示他目光較為短視，著重即時的回報，因此他提出的方法較適合短炒，只要肯定另有買家願意出更高的價錢從你手上購買股票，便能夠賺錢，哪管股票是否有價。